财经>财经要闻

CBN是否在为经济问题而哭泣?

2019-07-26

Uche Uwaleke

首先是来自外部阵线的警告。 几周前,“经济学人杂志的研究机构经济学人智库和跨国银行及金融服务公司汇丰银行在关于尼日利亚的单独报告中提出了一个关于经济状况恶化的警报。 但这些报道缺乏可信度,尤其是因为他们装饰了政治装备,暗示Muhammadu Buhari总统的第二任期将对非洲最大的经济体产生不利影响。 难怪政府对汇丰银行的报道嗤之以鼻,特别是因为“只不过是对布哈里政府为解决腐败和洗钱问题而采取的措施表达的挫折感,这种措施在许多国家肆虐” 。

现在,警告来自家庭。 据报道,在9月份货币政策委员会会议结束时,中央银行行长戈德温埃梅菲勒先生表示担心如果趋势没有被遏制,产出增长下滑以及经济复苏陷入衰退的可能性很大。 这种恐惧究竟有多合理吗? 许多世纪以前,古希腊哲学家伊索(Aesop)讲述了一个关于抚养绵羊的男孩的故事。 事实上,小牧人在某种程度上变得无聊,并试图通过警告接近狼来吸引注意力,以至于当动物最终出现并攻击他的羊群时,没有人相信他。 那么,当看不见任何人时,CBN是否会对经济感到愤怒?

上一次经济衰退是在原油价格暴跌之后发生的。 毫无疑问,今天的故事有所不同。 对于依赖石油的经济体而言,目前的高原油价格是个好消息。 不久前,石油出口改善和资本流入增加,虽然由非居民投资组合资本主导,但帮助CBN重建外部储备。 这种动态支持了汇率稳定,并导致外汇市场出现一些趋同。 尽管保持两位数,但总体通胀率已从2017年1月的18.72%的峰值大幅放缓。自该国退出衰退以来,采购经理人指数已超过50点的门槛。

不幸的是,这就是好消息的结束。 这些温和的收益受到了严重的逆转威胁。 特别是美国的发展加剧了下行风险。 国家统计局最近的报告提供了基本面减弱的证据。 经济正在失去动力。 从2017年最后一个季度2.11%的经济衰退后高峰期来看,经济在2018年第一季度和第二季度分别放缓至1.95%和1.50%。 2018年第二季度GDP增长显着下降与原油产量不足有很大关系。 国家统计局最新报告披露,“在2018年第二季度,平均每日石油产量为每天184万桶(mbpd),低于2018年第一季度的200万桶/日产量”。 该报告补充说,尽管原油价格(布伦特原油)从1月份的每桶65.32美元稳步上涨至6月份的每桶74.4美元,但石油国内生产总值仍在下降。 联邦政府预算预计今年原油产量平均约为每天220万桶。 在尼日尔三角洲石油基础设施再次受到干扰之后,由于政府收入也受到打击,出口可能会减弱。

部分原因是美利坚合众国的利率正常化,资本流动逆转已经加剧,这在看跌的股票市场中显而易见,年初至今的损失超过14%。 目前,投资者情绪非常低迷。 政治紧张局势加剧,对股市大量出血将很快结束的信心不足。 外部储备目前面临压力,并在几个月内从480多亿美元下滑至450亿美元以下。

如果上一次经济衰退不是很严重,那部分原因在于农业部门的贡献。 这种叙述正在发生变化。 正如国家统计局报告所披露的那样,“2018年第二季度农业部门的实际增长率为1.19%(同比),比2017年同期下降了-1.82个百分点,比上一季度下降-1.81%“。 对于一个曾经是尼日利亚经济明星的行业来说,这并不是一个好的评论,即使在经济衰退期间(几乎所有其他行业都处于负面区域)在2016年第三季度增长了4.88%。持续的安全挑战特别是东北和中北部地区对主要食品生产州的食品供应链构成严重威胁。 最近2018年8月的整体通胀从2018年7月的11.14%上升至11.23%,“尽管关键货币总量表现不佳”,令中央银行头痛不已。

公共债务水平与国内生产总值的比率可能低于世界银行56%的门槛,但债务服务成本被证明是关键的预算风险和财政框架的消耗。 根据债务管理办公室的数据,尼日利亚的公共债务在2018年6月从过去12个月的19.6万亿日元攀升至22.3万亿日元以上。 根据最近公布的2017年预算执行报告中披露的数据,去年政府花费了大约1.8万亿英镑来偿还这笔债务,总收入约为N2.7万亿。 这相当于偿债率约为67%,足以挤占关键项目的支出,并增加宏观经济不稳定和经济衰退的风险。 作为确认,预算办公室的报告显示,截至2018年6月12日,已发布总额为1.56万亿日元的现金,并为其2017年资本项目和计划提供现金支持,这些资金项目和计划的金额低于超过1.8万亿美元的支出仅偿还债务! 距离今年年底仅几个月,几乎没有证据表明2018年预算的资本部分的执行已经开始。 因此,在经济活动普遍下滑的情况下,失业率正在上升,这并不奇怪。

负责维持价格稳定的CBN已经尽了自己的一份力量。 由于担心加息对存款货币银行资产质量的负面影响及其进行金融中介的能力,CBN选择不提高政策利率。 与此同时,鉴于近期通胀风险,限制政策参数受到限制。 作为其对经济复苏的贡献的一部分,已经公布了几项旨在向实体部门提供信贷的计划,现在由财政部门为经济发挥补充作用以获得所需的牵引力。

CBN警告的结果是,政府应利用当前看涨的原油市场建立财政缓冲,同时优先实施2018年资本预算,以扭转产出增长的下滑趋势。 与众所周知的没有狼的狼人一样,CBN的警告只能在国家经济的危险中被忽视。 如果不能解决经济增长的某些威胁,那么顶级银行在2015年就会出现类似的警报,即即将到来的经济衰退。 显然,这一警告被置若罔闻,经济在第二年陷入衰退。 历史会重演吗? 我们不祈祷。

版权所有PUNCH。

版权所有。 未经PUNCH事先明确书面许可,不得复制,出版,广播,改写或再分发本网站上的此资料和其他数字内容的全部或部分内容。

联系方式:

现在下载PUNCH NEWS APP

责任编辑:宁婕嫉